De ce nu se pot executa de catre creditori activele din Dubai ? Combinatia letala dintre legea engleza si cea islamica, a creat haos in contractele cu Dubai World

3 Dec, 2009  Falimente

Activele oferite de Dubai drept colateral pentru datoriile companiilor de stat ar putea fi practic de neatins, iar orice creditori şi deţinători de obligaţiuni care merg în instanţă pentru a-şi recupera banii şi-ar putea pierde vremea

Activele puse gaj de Dubai sunt de neatins (Imagine: Mediafax Foto/AFP)

Holdingul de stat Dubai World vrea un moratoriu de şase luni, până în mai 2010, de la creditori pentru a restructura datorii de 26 miliarde de dolari ale dezvoltatorilor imobiliari Nakheel şi Limitless World.Circa şase miliarde de dolari din această sumă provine din obligaţiuni emise de Nakheel, prima dintre acestea, în valoare de 3,5 miliarde de dolari, urmând să ajungă la maturitate pe 14 decembrie.Creditorii, printre care se numără băncile britanice Standard Chartered, HSBC şi Lloyds, au selectat echipe de avocaţi şi auditori pentru a negocia cu Dubai şi nu au răspuns încă cererilor de moratoriu şi restructurare a datoriilor.Dacă aceştia resping apelul emiratului până pe 14 decembrie, obligaţiunea islamică "sukuk" a Nakheel va intra în default, deschizând calea pentru procedurile legale de executare pentru recuperarea datoriilor sau sechestrarea activelor oferite drept colateral.

Creditorii ar putea acţiona companiile arabe în justiţie atât în Marea Britanie, cât şi în tribunalele din Emiratele Arabe Unite, o federaţie cu şapte emirate din care face parte şi Dubai.Însă, chiar dacă ar obţine ordine judecătoreşti pentru sechestru pe active, acordul sukuk şi legislaţia privind investiţiile străine din Emirate ar putea bloca aplicarea practică a unui astfel de verdict, consideră avocaţii contactaţi de Reuters."Articolul (din acordul sukuk, la care se face referire) spune practic că legea engleză este aplicabilă, însă nu este sigur dacă un tribunal din Dubai ar aplica legislaţia britanică, şi nu pe cea locală. O a doua chestiune din articol este că, odată ce o curte din Marea Britanie ar oferi o soluţie, transferul verdictului în Dubai pentru aplicare ar putea fi dificil, deoarece proprietăţile deţinute de guvern sau de familia emirului nu pot face subiectul măsurilor de executare judecătorească", spune Essa Jawaheri, avocat la Elham Ali Hassan & Associates în Manama, Bahrein.Ministrul Economiei din Emiratele Arabe Unite, Sultan bin Saeed al-Mansouri, a declarat miercuri că restructurarea datoriilor Dubai World şi respectarea angajamentelor financiare este "numai o chestiune de timp", potrivit agenţiei oficiale de presă WAM.Însă creditorii holdingului "s-au pregătit de acţiune", notează Reuters, amintind de "comitetul" creat miercuri de aceştia pentru discuţii şi negocieri cu reprezentanţii companiei. Din comitet fac parte, pe lângă băncile britanice vizate, şi două instituţii de credit din Emirate.Comitetul se va întâlni săptămâna viitoare pentru prima dată cu reprezentanţii Dubai World. Holdingul garantează obligaţiunea islamică de 3,5 miliarde de dolari a Nakheel care ajunge la maturitate pe 14 decembrie."Obligaţiunea este acoperită de legea engleză, deci odată ce ajung în default avocaţii vor încerca să ataşeze (la litigiu - n.r.) activele tuturor subsidiarelor", a afirmat pentru Reuters unul dintre deţinătorii de obligaţiuni Nakheel, sub protecţia anonimatului.Pe de altă parte, Essam al-Tamimi, senior partner la casa de avocatură Al Tamimi din Dubai, avertizează că un astfel de scenariu este "improbabil", deoarece activele guvernului şi ale familiei regale sunt inatacabile."În timp ce familia regală şi guvernul pot fi subiectul unui ordin judecătoresc, la fel ca orice alt cetăţean sau entitate, activele lor nu pot fi sechestrate, executate sau vândute într-o licitaţie. Justiţia din Emirate poate ordona oricui să-şi plătească datoriile, suntem egali în faţa legii, însă când vine vorba de datoriile guvernului, în urma emiterii ordinului judecătoresc, atacarea activelor statului şi vânzarea lor prin licitaţie publică nu este permisă", explică el.Creditorii Nakheel care speră să pună mână pe active ale guvernului din Dubai vor fi cel mai probabil dezamăgiţi, în special după ce guvernul s-a dezis de orice răspundere privind datoriile companiilor de stat, notază Reuters. Unii creditori au presupus că emiratul va garanta sau îşi va asuma aceste datorii.

Creditorii Dubai World ar fi trebuit să înţeleagă riscurile la care se expun - prinţ saudit (Imagine: Mediafax Foto/AFP)"Aceste înstituţii sunt bănci foarte mature şi trebuie să facă diferenţa între un împrumut acordat unei companii şi unul dat statului. Nu este normal ca băncile din Vest, când apar probleme, să se vaite şi să pretindă că împrumuturile ar fi trebuit garantate de stat", a afirmat Alwaleed.Compania de investiţii controlată de stat Dubai World încearcă să reprogrameze plata unor datorii de circa 26 de miliarde de dolari. Agenţia de evaluare financiară Standard & Poor's a indicat în luna octombrie că sunt şanse mari ca guvernul din Dubai să ajute companiile de stat să-şi îndeplinească obligaţiile. La sfârşitul lunii noiembrie, autorităţile au îndemnat creditorii Dubai World să participe la restructurarea companiei deoarece guvernul nu a garantat datoriile acesteia.Prinţul susţine că incertitudinile legate de o eventuală salvare a Dubai World de către stat afectează încrederea investitorilor în regiune.Dificultăţile financiare ale Dubaiului au propagat un val de panică pe pieţele financiare din întreaga lume. Banca britanică RBS este cel mai important intermediar al împrumuturilor Dubai World, în timp ce HSBC are cea mai mare expunere în Emiratele Arabe Unite, se arată într-un raport al JP Morgan.Alwaleed bin Talal s-a remarcat prin succesul investiţiilor făcute în companii precum Apple, News Corp şi Time Warner.

Probleme similare cu ale Dubaiului, posibile şi în alte state, avertizează BERD (Imagine: Mediafax Foto/AFP)"Aceste probleme sunt cel puţin un semnal de avertizare că altele asemănătoare ar putea să apară, în special în sectorul construcţiilor", a afirmat Mirow, citat de Reuters.

7 Comentarii pana acum»

1. Up-date said

   am December 3 2009 @ 5:27 pm

   http://www.money.ro/banci/s-p-a-retrogradat-patru-banci-din-dubai-la-rangul-de-junk.html

2. Dan said

   am December 3 2009 @ 6:21 pm

   Criza din Dubai, in 6 intrebari si raspunsuri
   de Dan Popa HotNews.ro
   Miercuri, 2 decembrie 2009, 10:33 Economie | Companii

   Cat de atinse sunt bancile din Occident?

   Bancile americane, nipone si europene sunt cele mai afectate. Ele au imprumutat emiratul arab cu 123 de miliarde de dolari. Desi pare uriasa, suma nu reprezinta un procent consistent din totalul creditelor acordate de sistemul bancar, astfel incat este exclus un posibil taifun bancar mondial. Cele mai mari imprumuturi le-au acordat bancile britanice, urmate de americani si francezi.

   Va fi nevoit Dubaiul sa vanda din active si la ce pret?

   Se pare ca da, in ciuda anunturilor optimiste ale unor oficiali. Cei care au imprumutat bani Dubaiului isi vor inapoi dolarii cat de repede, astfel incat un moratoriu de cateva luni privind rambursarea datoriilor limiteaza posibilitatile emiratului. Cat priveste pretul la care ar putea fi vandute activele, va fi unul de criza. Planurile de restructurare anuntate ieri vizeaza vanzarea unor active detinute de cei mai mari datornici, filialele imobiliare ale Dubai World Nakheel si Limitless. Suma vizata: 26 miliarde de dolari.

   Solidaritatea regionala va functiona in cazul Dubaiului?

   Deja functioneaza, Banca Centrala a Emiratelor anuntand luni ca va injecta in sistemul bancar lichididati masive pentru a evita falimentele. In plus, cel mai mare fond suveran din lume (ADIA: 626 milliarde active) localizat in Abu Dhabi, va imprumuta cu circa 10 miliarde de dolari Dubaiul, dupa ce in 2009 a mai acordat imprumuturi totalizand 15 miliarde de dolari.

   Cum s-a ajuns aici?

   In lipsa unor rezerve consistente de petrol sau gaze, Dubaiul a mizat totul pe cartea imobiliara a turismului de lux si finantelor. Initial, afacerile pareau sa mearga foarte bine, cresterea economica medie din Dubai depasind anual 12%. Criza mondiala a redus drastic numarul turistilor, iar luxoasele hoteluri si centre de lux construite pe credit au ramas fara turisti. Ca urmare, preturile din segmentul imobiliar s-au prabusit iar investitorii straini si-au retras banii, lucru care a dus la scumpirea creditului, adancind si mai tare criza.

   Va intra Dubaiul in faliment?

   Deocamdata, singura companie care risca falimentul este Dubai World, un gigant fondat pe un parteneriat public-privat. Din pacate, cand vine vorba de criza, pietele nu fac diferenta dintre firmele bune, viabile si cele cu probleme. Investitorii sanctioneaza tot ce intalnesc in cale, de teama sa nu-si piarda banii. Datoria totala a Dubaiului este de circa 80 de miliarde de dolari, adica aproape 100% din PIB.

   Pana unde s-ar putea intinde efectul de contagiune?

   Deocamdata, criza din Dubai a afectat Emiratele si Orientul Mijlociu, inclusiv Cairo, unde bursele s-au prabusit luni. Tarile care au la randul lor datorii din zona euro au fost lovite, cele mai afectate fiind Grecia, Irlanda si Ungaria. Cele mai putin sau chiar deloc afectate au fost tarile BRIC (Brazilia, India, China).

3. Mike said

   am December 3 2009 @ 6:21 pm

   Da – isi vand ceva active: QE2, un teren de golf…, un hotel…

   Pai Dubaiul tocmai a declarat ca guvernul nu garanteaza datoriile Dubai World!

   Si in constitutia UAE scrie frumos frumos: “the land belongs to Shaikh…”

   Deci nu o sa vanda nimic important!

4. Cristian said

   am December 4 2009 @ 12:08 am

   sa zicem ca astia ii executa si le iau bunurile… intrebarea e: cine le cumpara dupa aceea? Dubaiul e mort si nici nu va mai invia pentru ca ideea lor de dezvoltare se baza pe atragerea bogatasilor… criza de acum a omorat turismul si cat de bogat ai fi nu iti mai vine sa cheltui aiurea… problema majora in Dubai nu este numai continuarea investitiilor dar chiar si sustinerea a ceea ce s-a facut pentru ca degradarea exista si se manifesta… personal nu pot spune ca ma bucur dar ceea ce era si este acolo este nejustificat si stupid… puteau sa faca ceva mai legat de resursele lor locale sau sa investeasca in proiecte care sa asigure o viata buna pentru locuitori… la ce bani s-au cheltuit aiurea puteau sa rezolve niste instalatii de desalinizare, eventual niste instalatii solare si tot asa… alea ar fi asigurat o dezvoltare oarecum industriala si s-ar fi sustinut singure dar ceea ce au facut ei cu acele proiecte megalomanice e lipsit de sens si sustenabilitate economica… ca sa zic asa, o sa se aleaga praful la propriu de ei…

5. blondutzu said

   am December 4 2009 @ 9:33 am

   Nu vor fi executati silit niciodata!!! Arabii joaca cartea pe care o vor detine inca 1000 ani sau poate chiar mai mult: PETROLUL!!!

6. vipergirl said

   am December 4 2009 @ 10:17 am

   blondutzule, in Dubai nu mai exista petrol demult prin Abu Dhabi ceva, pe platformele marine dar in mainland e desert cat vezi cu ochii, nu vezi o sonda de petrol

7. Uite si continuarea.... said

   am December 4 2009 @ 4:43 pm

   http://www.urbaniulian.ro/2009/12/04/bancile-au-premeditat-scandalul-creditorii-au-respins-cererea-dubai-world-de-amanare-a-platii-datoriilor/

Comment RSS · TrackBack URI

Lasa un comentariu