Ye Xie şi Anchalee Worrachate

Bloomberg
12 Octombrie 2009

12 Octombrie (Bloomberg) - Băncile centrale elibereaza rezerve record, scapand de dolari, in favoarea monedelor euro si yeni în continuare punand presiuni  suplimentare asupra bancnotei verzi.
Factorii de decizie politică au amplificat speculatiile cu valută străină cu 413 miliarde $ in ultimul trimestru, cel mai cel puţin din 2003, cand se ajunsese la 7.3 mii de miliarde dolari, potrivit datelor compilate de Bloomberg. Naţiunilor raportand o cadere a monedei, au investit 63% sută din numerarul nou în euro şi yeni, în Aprilie, Mai şi Iunie, indica cele mai recente date ale Barclay’s Capital. Acesta e cel mai mare procent în orice trimestru, cu o creştere mai mare de 80 miliarde $.Liderii lumii reacţionează la ameninţare, renuntand la dolar, în timp ce administraţia Obama isi arată dorinţa de a tolera o monedă mai slabă într-un efort de a impulsiona exporturile şi economia, atât timp cât nu alunga creditorii naţiunii. Diversificarea semnaleaza că moneda nu isi va reveni prea curând dupa ce a pierdut 10,3 % in baza unui comerţ ponderat al ultimelor şase luni, inregistrand cea mai mare scadere din 1991."Băncile Centrale la nivel global devin mai serioase in privinta diversificarii, spre deosebire de perioada anterioara, cand existau doar discutii pe aceasta tema", a spus Steven Englander, un fost cercetător al Federal Reserve, care este acum Strategul sef pe moneda SUA la Barclays din New York. "Se pare ca acestea sunt foarte departe de a mai spriji dolarul."

Cota in scadere
Cota la rezervele noi, de 37 % a dolarului, a scăzut de la aproximativ o medie de 63% din 1999. Englander a concluzionat într-un raport că tendinţa "s-a accelerat" în al treilea trimestru. El a spus într-un interviu că "pentru următoarele două luni, forţele sunt încă pe pozitii" pentru continuarea diversificarii.Moneda Americii a fost sub asediu, Trezoreria vanzand o cantitate record de datorii să finanţeze un deficit bugetar care au totalizat 14 mii de miliarde dolari, în anul fiscal 2009,  încheiat la 30 Septembrie.O cifra ametitoare.Indexul dolarului, conform Intercontinental Exchange Inc , care urmareste performanta monedei in raport cu euro, yen, lira, dolarul canadian, francul elveţian şi coroana suedeză, a scăzut la 75.77 săptămâna trecută, cel mai scăzut nivel din luna August 2008 şi mai jos fata de cota maxima din acest an, de 89.624 în 4 Martie. Indicele, la 76.104 de astăzi, este cu şase puncte sub propriul record in privinta celei mai scazute cote, record atins în Martie 2008.Companiile străine şi oficialii au început să spuna ca economiile lor sunt afectate din cauza slăbiciunii dolarului.

”Suferinta “ Toyota
Yukitoshi Funo, Vicepresedinte executiv al Toyota Motor Corp, cu bazele in  Toyota City, Japonia, cel mai mare producator de automobile al naţiunii, a numit puterea yen-ului "dureroasa". Fabrice Bregier, CEO al Airbus SAS din Toulouse, Franţa, cel mai mare producator de avioane comerciale din lume, a declarat pe 8 Octombrie ca cei 11% reprezentand creşterea euro începând cu luna Aprilie au constituit  "o provocare."Economiile din Japonia şi Europa depind de exporturi care devin mult mai scumpe ori de câte ori bancnota verde schiopateaza. Presedintele Bancii Centrale Europene, Jean-Claude Trichet a declarat în Veneţia pe 8 Octombrie că preferinţa factorilor de decizie politica ai Statelor Unite pentru un dolar puternic este" extrem de importanta în condiţiile actuale. "Tarile emitente de moneda din care se constituie majoritatea rezervelor ar trebui să ia în considerare şi sa echilibreze implicaţiile politicilor lor monetare atât pentru economiile lor proprii şi în economia mondială, cu scopul de a susţine stabilitatea pieţelor financiare internaţionale", a declarat Preşedintele Chinei, Hu Jintao,in fata unui grup de 20 de lideri din Pittsburgh pe 25 Septembrie, conform unei traduceri în limba engleză a remarcilor sale pregătite anterior. China este cel mai mare creditor al Americii si ar avea de suferit puternic din punct de vedere financiar din cauza acestui dolar tot mai slab.

Ponderea dolarului

Ţările în curs de dezvoltare au vândut probabil circa 30 miliarde $ pentru euro, yeni şi alte monede în fiecare lună începând din Martie, conform strategilor de la Bank of America Merrill Lynch.Acest aspect a ajutat la reducerea ponderii dolarului la bănci centrale, care raporteaza exploataţiile de valuta la 62.8% în data de 30 Iunie, cea mai scăzuta cotatie de la inceperea masuratorilor, arata cele mai recente date de la Fondul Monetar Internaţional. Declinul trimestrial de 2.2% a fost cel mai mare, de la caderea de 2.5%, pana la 69.1%, înregistrata la perioada încheiata la 30 Iunie 2002."Diversificarea dolarului se va accelera", a declarat Fabrizio Fiorini, un manager in finante, care ajută la supravegherea a 12 miliarde dolari de la Aletti Gestielle SGR SpA din Milano. "Oamenii cumpăra euro nu pentru că vor aceasta monedă, ci pentru că vor să scape de dolar. Pe termen lung, SUA nu va fi aceeaşi ţară puternica pe care o stiam odata.”
Distantarea Băncilor centrale “departe de dolar este o tendinţă temporara, care se va inversa, o dată Rezerva Federala începe creşterea ratei dobânzii de la aproape de zero, conform lui Christoph Kind, care ajută la gestionarea a 20 miliarde $, ca Sef de alocare a activelor la Frankfurt Trust în Germania.

Supra-saturarea cu dolari
"Lumea este în prezent invadata de dolarul american, care este disponibil fara nici un cost," a spus Kind. "Dacă politica monetară în SUA va suporta o schimbare de directie, va exista si o schimbare a percepţiei despre dolar, ca monedă de rezervă. Diversificarea are mai mult de-a face cu reducerea riscurilor de concentrare, mai degrabă decât cu o viziune sumbră în ceea ce priveste  SUA sau moneda sa. "Previziunile dintr-un sondaj Bloomberg, elaborat de 54 de economişti sunt menite sa oblige Rezerva Federala sa ridice rata tinta pentru împrumuturile pe termen scurt între bănci la 1,25%, până la sfârşitul anului 2010. Banca Centrală Europeană va stimula punctul sau de referinţă procentuala de0,5 pana la 1,5%, arată un sondaj de opinie realizat separat.
Economia Americii va creşte cu 2,4% în 2010, comparativ cu 0.95% în zona euro, şi 1% în Japonia, arata estimarile de mijloc. Japonia este vazuta ca menţinandu-si rata sa de crestere la 0,1%, in anul 2010.Diversificarea de la Banca Centrală ajuta la cresterea valorii relative a monedei euro şi a yenului peste  ceea ce indica diferenţele -în ratele dobânzilor, costul de trai şi alte date- că acestea ar trebui să fie. Moneda euro este cu 16% mai scumpă decât valoarea sa justă de 1.22 dolari, în conformitate cu modelele economice utilizate de Credit Suisse Group AG. Morgan Stanley, spune ca yenul este cu 10% supraevaluat.

Previziuni privind dolarul
Estimarea medie a peste 40 de economisti si strategi indica faptul ca dolarul, până la sfârşitul anului, va fi foarte puţin schimbat de la 1.47 dolari per euro, şi se va aprecia la 92 de yeni, de la 89.97 astăzi.Englander la Barclays, cu bazele in Londra, al treilea cel mai mare comerciant de valuta de schimb din lume, prezice ca moneda SUA se va diminua cu 3,3% în raport cu euro la 1.52 dolari, în trei luni. El a sfătuit în Martie, atunci când dolarul atins cota maximă în acest an, să vândă valută. Standard Chartered, cel mai exact in privinta previziunilor pentru raportul euro-dolar, în cadrul anchetelor Bloomberg ,pentru perioada încheiata la 30 Iunie, vede dolarul in declin la 1.55 dolari/euro până la sfârşitul anului.
Cota de piaţă a dolarului redusa la rezervele noi este, de asemenea, o reflectare a activelor SUA "rămase în urmă ca performanţă, pe masura ce tara se lupta pentru a se recupera din cea mai gravă recesiune de la al doilea Război Mondial incoace.

Urmaţi banii
Concluziile lui Englander se bazează pe date FMI , colectate de la Băncile Centrale, care raporteaza modul de alocare a monedelor, care reprezintă 63% din totalul rezervelor la nivel mondial. Barclays a ajustat datele FMI pentru modificarea cursurilor de schimb după ce rezervele s-au adunat pentru a obţine o imagine exactă a alocarilor, în momentul în care au fost dobândite.Investitorii pot face bani prin următoarele mişcări ale băncilor centrale, în conformitate cu Barclays, care a creat un model de comercializare care emite semnale de a cumpăra sau a vinde dolarul, in baza schimburilor de rezerve la nivel global şi a altor variabile. Fiecare comerciale declanşate de către sistemul de a se întoarce medie de mai mult de 1 la sută.Bill Gross, care gestioneaza 186 miliarde$ la Pimco Total Return Fund, cel mai mare fond de obligatiuni, a declarat în Iunie că investitorii in dolar ar trebui să diversifice băncile centrale înainte de a face acelaşi lucru, in baza îngrijorarii că deficitul de buget  al SUA se va adânci."Lumea se schimba, iar dolarul pierde isi statutul său", a declarat Fiorini Aletti Gestielle. "Dacă aveţi un 5 - an sau de 10 ani a vizualiza despre dolar, acesta ar trebui să fie pentru o monedă mai slabă."